El 4 de septiembre, lululemon informó sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026.
Los ingresos ascendieron a 2 416 millones de dólares, un 4 % menos interanual. En Norteamérica cayeron un 8 %. En China continental crecieron un 4 % en términos reportados, pero disminuyeron un 2 % en moneda constante, frente al crecimiento del 23 % registrado en el trimestre anterior. Las previsiones para el año completo se redujeron nuevamente, esta vez a entre 10 350 y 10 500 millones de dólares.
La acción cayó fuertemente tras el cierre de la sesión.
El trimestre fue débil, pero la pregunta más interesante es si esto es simplemente una desaceleración temporal o algo más estructural.
Las señales apuntan a lo segundo.
lululemon enfrenta presión simultáneamente en Norteamérica y en China. Las ventas comparables se han vuelto negativas, las previsiones se han reducido dos veces y la mezcla de productos se está alejando de algunas categorías que, desde un principio, definieron a la marca.
Esto es relevante porque lululemon se construyó sobre una de las historias de categoría más claras en el sector moderno del deporte.
Tomó la ropa de yoga, especialmente las mallas, y la convirtió en un negocio global de estilo de vida.
El desafío actual es qué sucede después de que esa categoría alcanza su madurez.
el éxito de lululemon provino de más que solo tejidos técnicos o ajuste perfecto.
Creó una categoría que los clientes entendieron de inmediato. El producto era funcional, favorecedor, cómodo, fácil de usar con frecuencia y fácil de comprar repetidamente. Con el tiempo, la ropa de yoga se convirtió en parte de una identidad más amplia de estilo de vida.
Esto otorgó a la marca un poder excepcional de fijación de precios.
Durante años, los clientes estuvieron dispuestos a pagar precios premium sin esperar promociones. En términos prácticos, lululemon construyó algo más valioso que una línea de productos exitosa: construyó una posición en la mente del cliente.
Pero una categoría fuerte solo puede impulsar el crecimiento hasta cierto punto.
Una vez que el cliente objetivo ya posee varios pares de mallas, resulta más difícil lograr la siguiente compra. La demanda de reposición empieza a tener más importancia que la adopción inicial.
Aquí es donde las marcas verticales suelen verse obligadas a cambiar.
Canada Goose enfrentó un problema similar desde otro ángulo. Su fortaleza principal era el outerwear premium de plumón, una categoría de alto valor con estacionalidad evidente y frecuencia de compra relativamente baja. Para seguir creciendo, tuvo que expandirse hacia outerwear más ligero, prendas de punto, calzado y accesorios.
El principio es el mismo.
La marca debe ir más allá del producto que la hizo famosa sin debilitar la razón por la cual los consumidores confiaron en ella desde un principio.
En Norteamérica, lululemon está experimentando menor afluencia de clientes y tasas de conversión más bajas, mientras que la demanda de mallas ajustadas tradicionales ha disminuido. Los consumidores están optando por siluetas más holgadas y versátiles para el uso cotidiano.
En China, la desaceleración ha sido aún más brusca. El crecimiento pasó del 23 % en moneda constante en el trimestre anterior a una caída del 2 %.
Al mismo tiempo, la competencia se está volviendo más intensa.
Alo está expandiéndose internacionalmente. NikeSKIMS está desarrollando las categorías de rendimiento y estudio para mujeres. On está ampliando su oferta más allá del running hacia el yoga, el pilates y la vestimenta general para estudios. Asimismo, las marcas locales chinas están mejorando rápidamente en ajuste, tejidos y narrativa de producto.
La implicación es bastante clara: lululemon ya no opera en una categoría que pueda definir por sí sola.
La pregunta ha cambiado de «¿a qué velocidad puede crecer la indumentaria para yoga?» a «¿en qué tipo de marca quiere convertirse lululemon a continuación?»
Esa es una pregunta más difícil.
La respuesta obvia ante la madurez es la expansión de categorías.
Pero añadir categorías y construir un segundo motor de crecimiento no son lo mismo.
Un nuevo área de productos solo adquiere relevancia cuando los clientes entienden por qué pertenece a la marca.
Para lululemon, la expansión desde el yoga hacia el estudio, la carrera, el entrenamiento, el desplazamiento diario, los viajes y las actividades al aire libre ligeras tiene sentido porque esos escenarios siguen estando próximos a los puntos fuertes centrales de la marca: comodidad, movilidad, rendimiento del tejido y usabilidad cotidiana.
El nuevo mercado también debe ser lo bastante grande para resultar significativo.
Pasar del yoga a un guardarropa más amplio para un estilo de vida activo genera mucho más espacio que simplemente añadir otra variación de mallas.
Y, lo más importante, el producto sigue necesitando una razón para existir.
Esa razón podría provenir del tejido, el ajuste, la construcción, la funcionalidad o una nueva forma de usar la prenda. Sin ella, la expansión se convierte en crecimiento de la gama, no en crecimiento de la marca.
Aquí es donde el desarrollo de productos se vuelve crítico.
Desde la perspectiva del producto y de la cadena de suministro, la dirección ya es visible.
Los límites entre yoga, carrera, desplazamiento diario, viajes y actividades al aire libre ligeras se están volviendo menos rígidos.
Los consumidores desean cada vez más prendas que ofrezcan un buen rendimiento sin parecer excesivamente técnicas. Un pantalón debe funcionar bien al moverse, durante un vuelo y en la ciudad. Una chaqueta puede ofrecer elasticidad, protección contra el viento y almacenamiento sin tener el aspecto de equipamiento para actividades al aire libre.
Por eso, categorías como pantalones activos de pierna ancha, prendas exteriores ligeras, chaquetas para estudio, pantalones para viajes e híbridos de soft-shell están atrayendo mayor atención.
Esto cambia la forma en que las marcas desarrollan sus productos.
Ya no basta con optimizar únicamente para un deporte o caso de uso específico.
El rendimiento del tejido, el ajuste, la movilidad, la comodidad, la identidad visual y la usabilidad diaria deben resolverse ahora de forma integrada.
Para los proveedores, esto traslada la conversación hacia etapas anteriores del proceso.
La moda y el rendimiento solían pertenecer a sistemas de desarrollo separados.
Esa distinción se está desvaneciendo.
Las marcas deportivas buscan mayor relevancia en moda y mayor atractivo lifestyle. Las marcas de moda buscan una funcionalidad superior y mayor credibilidad en rendimiento.
Como resultado, más marcas están involucrando a sus proveedores y socios ODM en el proceso desde una etapa temprana.
El trabajo comienza ahora antes de la elaboración del paquete técnico.
La dirección del tejido, la silueta, el ajuste, la construcción funcional, la validación de muestras y los escenarios de uso forman cada vez más parte de la misma conversación de desarrollo.
Esto es relevante para las marcas en transición, porque la siguiente curva de crecimiento rara vez se encuentra en una sola reunión o con una sola idea.
Se logra mediante ciclos repetidos de desarrollo de productos, pruebas y perfeccionamiento.
El socio que pueda reducir los costos de prueba, acortar los ciclos de desarrollo y traducir un nuevo escenario de consumo en un producto comercialmente viable gana mayor valor.
EVER GLORY ha colaborado con marcas internacionales de ropa en distintas etapas del mercado.
Nuestra experiencia previa en moda rápida y ropa con marca nos dio una sólida base en merchandising, desarrollo de productos y rapidez de lanzamiento al mercado. Desde 2018, hemos invertido de forma más intensa en ropa deportiva, outdoor y funcional.
Esos dos ámbitos ahora se superponen cada vez más.
Muchas de las oportunidades de producto más interesantes actuales se sitúan entre la moda y la funcionalidad.
Para las marcas que exploran nuevos ámbitos de crecimiento, nuestro papel no consiste simplemente en ofrecer capacidad de fabricación. Podemos integrarnos antes en el proceso de desarrollo, desde la orientación de tendencias y tejidos hasta el desarrollo del ajuste, la construcción funcional, las pruebas de muestras y la validación de pequeños lotes.
Para una marca deportiva consolidada, eso puede significar ampliar su oferta hacia categorías como el desplazamiento diario, los viajes, las actividades al aire libre ligeras o un estilo de vida más amplio.
Para una marca de moda, puede significar incorporar auténticas capacidades de rendimiento al producto, en lugar de añadir meros detalles funcionales en la superficie.
Y para las marcas emergentes, la propia cadena de suministro puede convertirse en parte del proceso de innovación.
el reto actual de lululemon no es único.
Toda marca construida en torno a una categoría potente llega inevitablemente a un punto en que dicha categoría, por sí sola, ya no basta.
Para las marcas, esa es la siguiente pregunta sobre el crecimiento.
Para los proveedores, se trata de una oportunidad para pasar de la ejecución al desarrollo conjunto.
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